نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

• علی رضازاده ¹
• شهاب جهانگیری ¹
• فاروق محمودی رزگه ²

¹ دانشیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه ارومیه، ارومیه، ایران

² دانشجوی دکتری اقتصاد مالی، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه ارومیه، ارومیه، ایران

چکیده

هدف اصلی مطالعه حاضر بررسی تأثیر شوک‌های استرس مالی بر نااطمینانی اقتصادی در ایران طی دوره زمانی1400:4-1370:1 در چارچوب روش غیرخطی خودرگرسیون برداری آستانه‌ای (TVAR) می‌باشد. بر اساس آزمون‌های آستانه‌ای و متغیر میانگین متحرک، استرس مالی با یک وقفه به عنوان متغیر آستانه در سه مدل تعیین شده است و وقفه بهینه مدل VAR بر اساس متغیر آستانه در مدل اول و دوم با وقفه 2 و مدل سوم با وقفه یک تعیین شد.

همچنین با تعیین مقدار آستانه‌ای 689/24 درصد در مدل اول با متغیر وابسته تفاضل لگاریتم تولید صنعتی، مقدار آستانه‌ای 689/24 درصد در مدل دوم با متغیر وابسته تورم و مقدار آستانه‌ای 223/61- درصد در مدل سوم با متغیر وابسته تفاضل لگاریتم حجم پول، مدل TVAR دورژیمی به عنوان مدل بهینه جهت برآورد مد نظر قرار گرفت. تخمین مدل TVAR با متغیر آستانه استرس مالی و استخراج توابع عکس‌العمل آنی حاکی از آن است که در رژیم استرس مالی پایین، افزایش استرس مالی موجب افزایش تولید صنعتی، کاهش تورم و افزایش حجم پول می‌شود، یعنی در استرس مالی پایین نااطمینانی اقتصادی کاهش می‌یابد. در رژیم استرس مالی بالا هم نتایج بیانگر این است که افزایش استرس مالی، منجر به کاهش تولید صنعتی، افزایش تورم و کاهش حجم پول می‌شود، یعنی در استرس مالی بالا هم نااطمینانی اقتصادی افزایش پیدا می‌کند. با توجه به نتایج می‌توان گفت در شرایط مختلف مالی، استرس مالی تأثیر متفاوتی بر نااطمینانی اقتصادی در ایران دارد.

کلیدواژه‌ها

• استرس مالی
• نااطمینانی اقتصادی
• روش غیر خطی TVAR

موضوعات

• اقتصاد کلان

عنوان مقاله [English]

The impact of financial stress shocks on economic uncertainty: A non-linear TVAR approach

نویسندگان [English]

• Ali Rezazadeh ¹
• Shahab Jahangiri ¹
• Farouq Mahmoudi Razgeh ²

¹ Urmia University

² Urmia University

چکیده [English]

This study’s primary objective is to examine the effect of financial stress shocks on economic uncertainty in Iran during the period 1991:2-2022:1 within the framework the nonlinear TVAR. based on the threshold tests and the moving average variable of financial stress with one lag was calculated as the threshold variable in three models and based on the threshold variable, the optimal lag of the TVAR model of financial stress with two lag was calculated as the threshold variable in first and second models, but in third model with one lag.

Also, by determining the threshold value of 24.689% in the first model with the dependent variable of the industrial production logarithm difference, the threshold value of 24.689% in the second model with the dependent variable of CPI and the threshold value of -61.223% in the third model with the dependent variable of the money volume logarithm difference, the two-regime TVAR model was considered as the optimal model for estimation.

The estimation of the TVAR model with the financial stress threshold variable and the extraction of impulse response functions indicate that in the regime of low financial stress, an increase in financial stress leads to an increase in industrial production, a decrease in inflation and an increase in the money volume, that is, in a low financial stress, economic uncertainty decreases. In the regime of high financial stress, the results show that the increase in financial stress leads to a decrease in industrial production, an increase in inflation and a decrease in the money volume, that is, in a high financial stress, economic uncertainty increases. According to the results, it can be said that in different financial conditions, financial stress has a different effect on economic uncertainty in Iran.

کلیدواژه‌ها [English]

• financial stress
• economic uncertainty
• non-linear TVAR approach