نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشگاه مازندران- دانشکده اقتصاد و علوم اداری-گروه اقتصاد انرژی

2 عضو هیت علمی دانشکاه مازندران

3 دانشگاه مازندران

10.22055/jqe.2022.39150.2435

چکیده

مزیت صادراتی ناشی از انرژی ارزان و وجود آربیتراژ در بازار جهانی آهن موجب شده است که ارزش شرکت‌های ایرانی که فعالیت آنها مرتبط با تولید فولاد و یا استخراج سنگ آهن است نسبت به قیمت جهانی فولاد واکنش معناداری نشان دهد. قیمت‌های تعیین شده در بازار آهن از کانال نرخ دلار غیر رسمی اثر خود را بر ارزش سهام برجای می‌گذارد. بنابراین برای برآورد رابطه نرخ جهانی فولاد و ارزش شرکت‌های آهنی می‌باید به اثرگذاری نرخ ارز در بازار غیر رسمی نیز توجه نمود. همچنین تحولات بازار سرمایه و نوسانات شدید آن در سال‌های اخیر نیز می‌باید به عنوان مؤلفه مؤثر در ارزش شرکت‌ها منظور شود. بر مبنای اطلاعات این مقاله که دوره 69 ماهة منتهی به تیر 1400 را شامل می‌شود، با افزایش 10 درصدی نرخ جهانی فولاد، ارزش صنایع تولیدکننده فولاد ایران به‌طور متوسط 8/8 و ارزش شرکت‌های استخراج‌کننده سنگ آهن 8/5 درصد افزایش می‌یابد. همچنین رشد 10 درصدی نرخ دلار در بازار غیر رسمی موجب افزایش ارزش 3 درصدی صنایع فولادی و رشد 7/5 درصدی ارزش شرکت‌های معدنی می‌گردد. سرعت تعدیل رابطه در صنایع فولادی حدود 3 ماه است اما تعدیل رابطه در شرکت‌های معدنی سریعتر و نزدیک به 1 ماه است. معیار نرخ جهانی فولاد در این پژوهش، نرخ فولاد قراضه در بورس فلزات لندن بوده است.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

LME Steel Price and Ferrous Stock Value in Iran

نویسندگان [English]

  • Mani Motameni 1
  • Yousef Eisazadef 2
  • Ali Entezari 3

1 University of Mazandaran

2 University of Mazandaran

3 University of Mazandaran

چکیده [English]

Ferrous companies in Iran have export ability due to the advantage of low energy prices and because there is arbitrage in the steel market, the value of ferrous companies stock in Iran is related to the LME steel price. But the LME prices affects the value of stocks through the exchange rate in the informal market. Therefore, in research, the effect of LME prices and exchange rate should be distinguished from each other. The information used in this article includes monthly data for the 69 months to July 2021. The results indicate that for every 10% increase in the LME price of steel, the stock value of steel manufactures increases by 8/8% and the value of iron ore mining companies increases by 5/8%. Also, the increase in the exchange rate in the informal market will increase the value of the stocks of these two groups of companies by 3 and 5/7 percent, respectively. The speed of adjustment to the long-run relationship is 3 months in steel manufactures and 1 month in iron mines

Ferrous companies in Iran have export ability due to the advantage of low energy prices and because there is arbitrage in the steel market, the value of ferrous companies stock in Iran is related to the LME steel price. But the LME prices affects the value of stocks through the exchange rate in the informal market. Therefore, in research, the effect of LME prices and exchange rate should be distinguished from each other. The information used in this article includes monthly data for the 69 months to July 2021. The results indicate that for every 10% increase in the LME price of steel, the stock value of steel manufactures increases by 8/8% and the value of iron ore mining companies increases by 5/8%. Also, the increase in the exchange rate in the informal market will increase the value of the stocks of these two groups of companies by 3 and 5/7 percent, respectively. The speed of adjustment to the long-run relationship is 3 months in steel manufactures and 1 month in iron mines

کلیدواژه‌ها [English]

  • Ferrous
  • Steel
  • Exchange Rate
  • Stock value