نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 گروه اقتصاد دانشکده اقتصاد دانشگاه خوارزمی

2 دانشگاه خوارزمی

چکیده

رشد مداوم سطح عمومی قیمت ها در ایران، حاکی از روند افزایش کلی قیمت ها است. پویایی تورم کوتاه مدت و تعامل ادواری با متغیرهای واقعی اقتصادی، یک مسأله محوری در اقتصاد کلان و بخصوص در تجزیه و تحلیل سیاست های پولی است. با توجه به اهمیت انتظارات تورمی، این مطالعه به بررسی چگونگی شکل گیری آن با در نظر گرفتن انتظارات تورمی تطبیقی و عقلایی می پردازد. ازآن جایی که ارتباط بین انتظارات تورمی و مصرف کاربرد مهمی در تعیین سیاست های اقتصادی دارد، این ارتباط طی دوره زمانی 1367:1 الی 1395:4 با در نظر گرفتن لگاریتم مصرف، لگاریتم درآمد و لگاریتم تورم به عنوان متغیرهای تحقیق بررسی می شود. تمام سری داده‌های مورداستفاده در این تحقیق از مرتبه یک است، بدین معنا که برای مانا شدن تنها نیازمند یک‌بار تفاضل گیری از آن‌ها است. از آنجا که در میان مدل‌های مختلف مصرف، فریدمن در وارد نمودن نقش انتظارات به نظریه مصرف نقش مهمی داشته و از پول داغ سخن به میان آورده است از تئوری وی در مدل استفاده شده است. به منظور مدل سازی متغیرهای غیرقابل مشاهده همچون انتظارات تورمی عقلایی از مدل های فضا-حالت که این امکان را به وجود می‌آورند که متغیرهای مشاهده نشده، هم در تخمین مدل مورداستفاده قرار گیرند و هم اینکه بتوان آن‌ها را در مدل تخمین زد استفاده شده است. در این راستا از الگوریتم فیلترکالمن که یک روش بازگشتی قوی برای پیش‌بینی‌های بهینه از متغیرهای غیرقابل مشاهده و برآوردهای کارا از پارامترهای مدل‌های فضا-حالت مبتنی بر امید ریاضی استفاده شد. همچنین از روش تعدیل جزئی نیز به منظور مدل سازی انتظارات تورمی تطبیقی استفاده شده است. برای برآورد سازگار باید از روش‌هایی که درون‌زایی متغیرها را لحاظ می‌کنند، استفاده کرد. همچنین به دلیل آنکه متغیرهای تحقیق جمعی از مرتبه یک می‌باشند، چنانچه رابطه هم انباشتگی میان آن‌ها وجود نداشته باشد از فرم تفاضلی آن‌ها باید استفاده کرد. براساس قضیه نمایش گرنجر در صورتی که میان متغیرها رابطه هم‌انباشتگی وجود داشته باشد یک نمایش تصحیح خطا میان متغیرها وجود خواهد داشت. اثبات درون زایی روابط مربوط به انتظارات در فضای اقتصادی و لذا به دلیل وجود، مدل تصحیح خطا را با روش GMM تخمین می‌زنیم.
نتایج تحقیق نشان می دهد که در اقتصاد ایران تاثیر انتظارات تورمی عقلایی در بلندمدت بر مصرف مثبت و معنی دار بوده؛ بدین صورت که با یک درصد افزایش در سطح تورم انتظاری حدود 6 درصد میزان مصرف افزایش خواهد یافت اما در کوتاه مدت رابطه معنی داری میان انتظارات عقلایی و مصرف وجود ندارد. تاثیر انتظارات تورمی تطبیقی بر مصرف نیز مثبت و معنی دار تخمین زده شده است؛ بدین صورت که یک درصد افزایش تورم انتظاری تطبیقی منجر به افزایش مصرف به میزان 2 درصد خواهد شد.
چون در مورد تورم انتظاری تطبیقی وجود رابطه مثبت میان تورم انتظاری و مصرف تایید می‌شود، به گونه‌ای که کشش مصرف نسبت به تورم انتظاری 2 درصد است. به بیانی دیگر یک درصد افزایش تورم انتظاری تطبیقی منجر به افزایش مصرف به میزان 2 درصد خواهد شد.
در جنبه کاربردی این تحقیق می توان گفت از آن‌جا‌که اقتصاد ایران در شرایط رکود تورمی به سر می‌برد:
1-مدیریت انتظارات تورمی از طریق یک چارچوب ارتباطی کارا با عوامل اقتصادی می‌تواند سیستم قیمت‌گذاری گذشته‌نگر را به آینده‌نگر تبدیل کند و هزینه‌های حقیقی تورم‌زدایی را کاهش دهد.
2- سیاستگذار باید ترتیبی اتخاذ نماید تا انتظارات تورمی جامعه تشدید نگردد، چرا که این موضوع می تواند از طریق تشدید مصرف و افزایش تقاضای کل خود به تورم دامن زند. سپس در این راستا انتظارات تورمی گسترش می یابد. اتفاقی که در چند سال اخیر مرتب اتفاق افتاده است.
3-همچنین به دلیل تاثیر تغییرات مصرفی بر تقاضای کل و تاثیر تقاضای کل بر تصمیمات سرمایه‌گذاری شرکت‌ها، توجه سیاستگذار پولی و بانک مرکزی در مورد کنترل انتظارات تورمی به دلیل تاثیر مستقیمی که بر مصرف دارد بیش از پیش مورد نیاز است.
در این راستا سیاستگذار در اعمال سیاستهای خود باید مراقب باشد تا انتظارات تورمی را تشدید نکند، بعنوان مثال چه سیاستهایی را اعمال کند (یا نکند) و چه سیاستهایی را اعمال کند (یا نکند) خود بر شکل گیری انتظارات مثبت یا مخرب تورمی نقش دارد. به هر حال در رعایت نکته مزبور می بایست در هر سیاستی از مشاوران اقتصادی خبره نظر بخواهد.
4- هم چنین سیاست های ضد تورمی که موجب کنترل تورم می شود خود بر انتظارات تورمی تاثیری مطلوب می گذارد و لذا توصیه می شود

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

Investigating the Impact of Inflation Expectations on Consumption in Iran: Adaptive Expectations versus Rational Expectations (Kalman Filter Approach)

نویسندگان [English]

  • mohammadreza monjazeb 1
  • Mehrnoosh Alimardani 2

1 department of economics

2 kharazmi university

چکیده [English]

The continuous growth of the price level in Iran indicates the prices trend is rising. The dynamics of short-term inflation and cyclical interaction with real economic variables is a central issue in macroeconomics and especially in monetary policy analysis. Given the importance of inflation expectations, this study examines how it is formed by considering comparative and rational inflation expectations. Since the relationship between inflation expectations and consumption has an important application in determining economic policies, this relationship is examined during the period 1367: 1 to 1395: 4 by considering the logarithm of consumption, logarithm of income and logarithm of inflation as the research variables. All data sets used in this study are first-order, meaning that they only need to be differentiated once in order to be stationary. Because among the various consumption models, Friedman has played an important role in introducing the role of expectations into consumption theory and has talked about hot money, his theory has been used in the model. In order to model invisible variables such as rational inflation expectations, space-state models are used that allow unobservable variables to be used both in estimating the model and to be able to estimate them in the models. In this regard, the Kalman-filter algorithm was used, which is a strong recursive method for optimal predictions of invisible variables and efficient estimates of the parameters of space-state models based on mathematical hope. The partial adjustment method has been used to model adaptive inflation expectations. For consistent estimation, methods that consider the endogeneity of variables should be used. Also, because the variables of collective research are of the same order, if there is no co-integration relationship between them, their differential form should be used. According to Granger's theorem, if there is an co-integration relationship between the variables, there will be display an error correction between the variables. Proving the endogeneity of relationships related to expectations in the economic framework and therefore due to the existence, we estimate the error correction model with GMM method.
The results show that in the Iranian economy, the effect of rational inflation expectations on long run consumption is positive and significant. Thus, with a one percent increase in the level of expected inflation, consumption will increase about 6 percent, but in the short term, there is no significant relationship between rational expectations and consumption. The effect of comparative inflation expectations on consumption is also positive and significant. Thus, a one percent increase in comparative expected inflation will lead to an increase in consumption of 2 percent.
Because in the case of comparative expected inflation, the existence of a positive relationship between expected inflation and consumption is confirmed, so that the elasticity of consumption to expected inflation is 2%. In other words, a 1% increase in comparative expected inflation will lead to a 2% increase in consumption.
In the practical aspect of this research, it can be said that since Iran's economy is in a state of stagflation:
1. Managing inflation expectations through an efficient communication framework with economic factors can transform the retrospective pricing system into a futuristic one and reduce the real costs of deflation.
2- The policymaker should take measures so that the inflation expectations of the society are not intensified, because this issue can stimulate inflation by intensifying consumption and increasing its total demand. Then inflation expectations spread in this direction. This has happened regularly in recent years.
3. Also, due to the impact of consumption changes on aggregate demand and the impact of aggregate demand on corporate investment decisions, the attention of monetary policymakers and the central bank on controlling inflation expectations is needed more than ever due to its direct impact on consumption.
In this regard, policymakers should be careful in implementing their policies so as not to exacerbate inflation expectations, for example, what policies to implement (or not) and what policies to implement (or not) itself play a role in the formation of positive or destructive inflation expectations. . However, in this regard, expert economic advisors should be consulted on any policy.
4- Also, anti-inflation policies that control inflation have a favorable effect on inflation expectations and are therefore recommended.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Inflation expectations
  • Adaptive expectations
  • Rational expectations
  • Income
  • Consumption